Бразильский конкурент Mastercard: компания Elo готовится к выходу на биржу США
Стратегический выход на американский рынок: амбиции Elo
Компания Elo Servicos SA, занимающая уникальную нишу на платежном рынке Бразилии, приступила к реализации плана по выходу на фондовый рынок США. По сообщениям источников, знакомых с ситуацией, компания уже определилась с пулом андеррайтеров.
Для управления процессом первичного публичного размещения акций (IPO) были привлечены такие тяжеловесы финансового мира, как Bank of America Corp., Bradesco и UBS BB. Ожидается, что дебют компании на американской бирже состоится во второй половине текущего года.
Возрождение инвестиционного климата Бразилии
Данный шаг может стать важным индикатором восстановления рынка IPO в Бразилии. В последние пять лет сектор находился в состоянии глубокого застоя, что было вызвано прежде всего жесткой денежно-кредитной политикой и высокими процентными ставками.
Высокая стоимость заимствований привела к массированному оттоку капитала из бразильских акций. В таких условиях компании предпочитали воздерживаться от публичных размещений, ожидая более благоприятной конъюнктуры и стабилизации макроэкономических показателей.
Структура собственности и рыночное позиционирование
Elo представляет собой серьезного локального конкурента таким глобальным гигантам, как Visa Inc. and Mastercard Inc. На сегодняшний день в сети компании функционируют около 34 миллионов активных карт.
Собственниками Elo являются три крупнейших финансовых института страны: Banco Bradesco SA, Banco do Brasil SA и Caixa Economica Federal. В прошлом году акционеры провели реструктуризацию своих долей, чтобы привести структуру капитала в соответствие с требованиями к публичным компаниям.
Финансовые ожидания и рыночные риски
Стоит отметить, что амбиции компании скорректировались со временем. Еще в 2021 году Elo рассматривала возможность IPO с оценочной стоимостью бизнеса около 4 миллиардов долларов, планируя привлечь порядка одного миллиарда.
На текущий момент цели стали более консервативными: компания стремится привлечь до 500 миллионов долларов. Такая осторожность объясняется волатильностью рынка и неоднозначными результатами недавних выходов других бразильских фирм на биржи США.
Так, компании PicS NV и финтех-гигант AGI Inc., вышедшие на рынок в начале этого года, столкнулись с серьезным давлением: стоимость их акций после дебюта упала более чем на 35%. Даже недавний выход Compass Gas e Energia SA на внутреннюю биржу Бразилии не принес ожидаемого оптимизма.
Эволюция бизнес-модели в эпоху цифровизации
Elo была создана более десяти лет назад как совместное предприятие с целью снижения зависимости бразильских банков от комиссионных сборов глобальных платежных систем. В начале своего пути компания опиралась на клиентскую базу банков-основателей.
Дополнительный импульс росту дал период пандемии, когда правительство Бразилии использовало приложение Caixa Tem для распределения социальной помощи населению, что привело к резкому увеличению числа пользователей системы.
Однако рынок претерпел серьезные изменения с появлением Pix — системы мгновенных платежей, внедренной Центральным банком Бразилии. Поскольку Pix фактически обесценил традиционные дебетовые операции, Elo была вынуждена диверсифицировать свои услуги,
перейдя от простой эмиссии карт к созданию полноценной экосистемы финансовых сервисов. Именно эта трансформация должна стать основным аргументом для потенциальных инвесторов при оценке стоимости компании на американском рынке.